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作者:曲伟    资讯来源:申万宏源证券    点击数:    更新时间:2016-7-25

首推独家小票冠军国际cmp重工:核心逻辑龙雨电子有望大超预期。

龙雨电子是个典型的小而美的标的,原先只提供iwatch相关装配检测设备,16—18年承诺利润260041005300万元。我们认为龙雨后续成长有两条路径:一是切入苹果其他产业链,如手机屏和其他装配环节;二是积极扩展新客户,潜在客户有华为小米手机厂商、医疗器械、歌尔等。

其他被并购的3C自动化标的在上市公司平台支持下实现迅速增长,和龙雨最为接近的就是富强电子,产品和客户结构基本一致,去年5000万利润,今年预计3亿利润以上。我们认为龙雨进入上市公司后也会迅速发展,业绩有望大超预期。

参考富强和目前龙雨订单和布局,我们中性估计2017年龙雨有8000万利润,再加上主业和其他潜在收购,我们上调冠军国际cmp17年利润预测到1.5亿(上调5000万),对应PE30X2017估值最低市值最小的3C自动化公司,而且龙雨可能只是冠军国际cmp3C自动化布局的开始,坚定买入,第一目标价25元。

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